COMENTARIO DEL GESTOR

Durante el mes de agosto, el fondo sumó un 0,24% y con ello acumula un avance en lo que llevamos de año del 4,19%, mientras que el índice de referencia avanzó un 0,42% y registra una revalorización del 2,51% en 2021. 
Prosiguen las alzas mensuales durante 2021 en los activos de riesgo, encadenando la renta variable estadounidense su séptimo mes al alza impulsado por los resultados empresariales, y la esperanza de una sólida recuperación económica tras los buenos datos de empleo. En el capítulo micro, cerca del 90% de las compañías del S&P 500 superaron los resultados previstos en el segundo trimestre, el mayor porcentaje desde 2011. A ello se añadía el optimismo desatado por la aprobación definitiva de la vacuna de Pfizer, y el tranquilizador mensaje de Powell en Jackson Hole alejando la subida de tipos. Por su parte, en el caso europeo, también se cerró un mes positivo, con alzas en torno a dígito bajo gracias al tirón de las dos últimas semanas, de modo que encadenan ya siete meses de ganancias. 
Respecto a los contribuidores del fondo, ASML y Vestas son las posiciones que tuvieron un mejor desempeño. Por el contrario, Kering y Mastercard fueron las compañías con un peor comportamiento. En cuanto a decisiones de gestión, no se realizaron cambios en la composición pero sí se ajustaron algunos pesos en compañías en cartera en base a criterios de rentabilidad-riesgo. Por su parte, en la cartera de renta fija, tras la intensa actividad en julio, no hubo movimientos en el mes. Con todo, la cartera sigue posicionada con una duración muy contenida cercana a 3.5, una exposición a divisa no euro estable en el 11% de la cartera y sin cambios en la exposición a bonos high yield, clase de activo que representa cerca de un 4% de la misma.