COMENTARI DEL GESTOR

Durant el mes d'agost, el fons va sumar un 0,24% i amb això acumula un avanç en el que portem d'any del 4,19%, mentre que l'índex de referència va avançar un 0,42% i registra una revaloració del 2,51% en 2021.
Continuen les alces mensuals durant 2021 en els actius de risc, encadenant la renda variable americana el seu setè mes a l'alça impulsat pels resultats empresarials, i l'esperança d'una sòlida recuperació econòmica després de les bones dades d'ocupació. En el capítol micro, prop del 90% de les companyies del S&P 500 van superar els resultats previstos en el segon trimestre, el major percentatge des de 2011. A això s'afegia l'optimisme deslligat per l'aprovació definitiva de la vacuna de Pfizer, i el tranquil·litzador missatge de Powell en Jackson Hole allunyant la pujada de tipus. Per part seva, en el cas europeu, també es va tancar un mes positiu, amb alces entorn a dígit baix gràcies a l'estirada de les dues últimes setmanes, de manera que encadenen ja set mesos de guanys.
Respecte als contribuïdors del fons, ASML i Vestas són les posicions que van tenir un millor desenvolupament. Per contra, Kering i Mastercard van ser les companyies amb un pitjor comportament. Quant a decisions de gestió, no es van fer canvis en la composició però sí que es van ajustar alguns pesos en companyies en cartera sobre la base de criteris de rendibilitat-risc. Per la seva banda, en la cartera de renda fixa, després de la intensa activitat al juliol, no va haver-hi moviments en el mes. Amb tot, la cartera segueix posicionada amb una durada molt continguda pròxima a 3.5, una exposició a divisa no euro estable en l'11% de la cartera i sense canvis en l'exposició a bons high yield, classe d'actiu que representa prop d'un 4% d'aquesta.