COMENTARIO DEL GESTOR

El CI Fondtesoro cierra el mes con una subida del 0,04% beneficiándose de la caída generalizada de la TIR(%) en tipos, mientras que su índice de referencia la letra del Tesoro a 3 meses cierra el mes con un -0,04%. El fondo acumula una rentabilidad en el año del -0,57%, mientras que su índice de referencia acumula un -0,33%.

En Europa, el BCE mantuvo sin variación el tipo de interés oficial (0%). En su comunicado de prensa, la institución presidida Christine Lagarde remarcó que se espera que los tipos de interés continúen en los niveles actuales, o en niveles inferiores, hasta que se observe una convergencia sólida de las perspectivas de inflación hasta un nivel suficientemente próximo, aunque inferior, al 2% en su horizonte de proyección, y dicha convergencia se haya reflejado de forma consistente en la evolución de la inflación subyacente. En relación al análisis económico, el PIB real de la zona euro se contrajo, en tasa intertrimestral, en un 11,8% en el segundo trimestre de 2020. A pesar de ello, el BCE destacó que los últimos datos y resultados de las encuestas recientes apuntan a un fuerte repunte del crecimiento en el tercer trimestre.

En EEUU, la Reserva Federal mantuvo en el rango 0-0,25% el tipo de interés oficial. En su comunicado de prensa, el Comité de la Reserva Federal remarcó que con una inflación por debajo persistentemente del objetivo a medio plazo del 2%, los miembros de la Fed consideraban elevar el objetivo de inflación ligeramente por encima del 2% en el corto plazo. Por otro lado, la máxima institución monetaria estadounidense afirmó que en los próximos meses se seguirán realizando compras de deuda pública estadounidense y titulizaciones hipotecarias con el objetivo de asegurar una correcta fluidez del crédito a los hogares y el sector privado.

Semanas de pocos cambios en la mayoría de activos de renta fija. De este modo, ligeras apreciaciones de la deuda alemana y estadounidense a 10 años (caída de la rentabilidad hasta el -0,52% y el 0,68% respectivamente). Por su lado, bueno comportamiento de la deuda de la periferia europea, con caída de la primas de riesgo española e italiana de unos 8/10 pb. En relación al crédito, tanto el “Investment Grade” como el “High Yield” amplían ligeramente hasta los 59 y los 350 pb respectivamente tras las sensibles revaloraciones de los últimos meses.