Juanjo Llopis, Director General de Caja Ingenieros, durante la presentación

Los beneficios empresariales continúan su senda de aceleración, apoyados en la resiliencia del consumidor, la normalización de costes y la creciente eficiencia impulsada por la Inteligencia Artificial.

El Banco Central Europeo (BCE) ha avanzado en su ciclo de bajadas de tipos de interés, situándose cerca de la neutralidad, mientras que la Reserva Federal de EE. UU. mantiene una postura más cautelosa.

Madrid, 17 de julio de 2025 – Con el objetivo de asesorar y ayudar a sus socios y socias a tomar las mejores decisiones financieras y de inversión, Caja Ingenieros, banca cooperativa que ofrece servicios financieros y aseguradores, ha presentado su informe sobre Perspectivas Económicas y Financieras para el segundo semestre de 2025 en una sesión celebrada en el Instituto de Ingeniería de España.

Durante la jornada, Bas Fransen, Director de Mercado de Capitales de Caja Ingenieros, Daniel Sullà, Director General de Caja Ingenieros Gestión y Antoni Fernández, Director General de Caja Ingenieros Vida y Pensiones, han analizado los principales factores que incidirán en la evolución de los mercados financieros.

En el acto, Juanjo Llopis, Director General de Caja Ingenieros, ha destacado en su intervención inicial la solidez con la que la entidad ha iniciado el ejercicio, en un entorno internacional marcado por la incertidumbre: “Ante los grandes retos globales —inflación, tensiones geopolíticas y transiciones tecnológicas— reafirmamos nuestra voluntad de seguir siendo un aliado sólido y responsable. Preparamos el futuro desde el presente, con una visión a largo plazo y un modelo cooperativo que apuesta por la sostenibilidad, la inclusión financiera y el impacto social positivo. Este compromiso es el que nos permite afrontar con confianza y criterio las nuevas oportunidades de inversión y los cambios estructurales que definen la agenda económica actual”.

Trump marca la agenda económica frente a la autonomía estratégica europea.

Los expertos de la Entidad prevén que el mandato de Donald Trump seguirá influyendo en la agenda económica, aunque el alza en la deuda soberana han obligado a matizar su discurso comercial. Europa, por su parte, abandona la austeridad para aumentar el gasto en defensa, infraestructuras y energía renovable. La UE busca la autonomía estratégica en un contexto de aranceles estadounidenses a niveles históricos, un factor que posiblemente marcará negativamente la segunda mitad del año.

“En esta segunda mitad de 2025, los mercados de capitales están sometidos a volatilidad derivada de la inestabilidad institucional y económica en Estados Unidos, con un dólar debilitado por la pérdida de confianza y un entorno fiscal cada vez más expansivo”, ha señalado Bas Fransen, Director de Mercado de Capitales de Caja Ingenieros. Y añade: “La política arancelaria y el deterioro del marco institucional estadounidense han distorsionado las referencias tradicionales del mercado, generando presión al alza sobre las rentabilidades de la deuda soberana global, en especial la de EE. UU”.

Fransen ha subrayado también el papel de Europa, donde el giro fiscal de Alemania y el avance hacia la Unión de Ahorro e Inversión -una iniciativa comunitaria destinada a movilizar el ahorro europeo hacia proyectos productivos- abren nuevas vías para canalizar el ahorro hacia la economía real, “pese a la fragmentación política, la autonomía financiera europea y un BCE más flexible favorecen a los activos del continente”.

Mayor protagonismo de Europa y economías emergentes

La segunda mitad de 2025 se caracteriza por un entorno de crecimiento global desigual, condicionado por la incertidumbre asociada a las políticas de la administración norteamericana y el impacto aún incierto de los nuevos aranceles. Se espera una desaceleración moderada de la actividad global, más acusada en Estados Unidos, mientras que la zona euro y los mercados emergentes ganan tracción.

A pesar de la caída de los indicadores de confianza, el gasto de los hogares sigue mostrando fortaleza, especialmente en Europa, lo que contribuye a sostener la demanda interna. La moderación de la inflación y el nuevo ciclo de inventarios también están favoreciendo la recuperación de márgenes empresariales. China continúa desempeñando un papel clave como motor industrial global, mientras que los mercados emergentes se benefician de un entorno financiero más benigno gracias a un dólar más débil y bancos centrales con mayor credibilidad. Por todo ello, los expertos de Caja Ingenieros recomiendan las estrategias de inversión diversificadas, capaces de capturar oportunidades en geografías menos correlacionadas con el ciclo estadounidense.

En este entorno marcado por la incertidumbre económica y la volatilidad de los mercados, los productos sostenibles siguen desempeñando un papel clave en la estrategia de inversión a largo plazo. Daniel Sullà, Director General de Caja Ingenieros Gestión, señala que “a pesar de un contexto desafiante para los productos ISR en los últimos años, mantenemos nuestra convicción en la inversión responsable como una palanca de valor y diferenciación. En nuestra gestora, aplicamos un enfoque riguroso, integrando criterios ASG en la selección de activos y evitando una aproximación meramente comercial o superficial.”

Asimismo, subraya que “nuestra estrategia se basa en una gestión activa y prudente, con foco en compañías de calidad, con balances sólidos, buena gobernanza y modelos de negocio resilientes. No invertimos siguiendo modas, sino con una visión de largo plazo. En este sentido, priorizamos sectores donde identificamos tendencias estructurales, como la eficiencia energética, la sostenibilidad industrial o la transformación del consumo.”

El ciclo de bajadas de tipos de interés por parte del BCE, ha afectado únicamente a las rentabilidades de la deuda pública a corto plazo, incrementando la pendiente de la curva de tipos de interés. Antoni Fernández, Director General de Caja Ingenieros Vida y Pensiones ha explicado que “ante este entorno cambiante, los ahorradores deben reevaluar la estrategia de planificación financiera en busca de soluciones que garanticen o presenten expectativas de rentabilidad en el largo plazo iguales o superiores al objetivo de inflación del 2%”.

Estabilidad monetaria e inflación contenida.

La segunda mitad de 2025 se presenta con una inflación que continúa convergiendo hacia el objetivo del 2 % en la zona euro, mientras que en Estados Unidos se espera que cierre el año en torno al 3 %, presionada por políticas arancelarias y tensiones comerciales. En este entorno, el BCE habría completado su ciclo de bajadas de tipos, situando la facilidad marginal de depósito cerca del nivel de neutralidad (2 %), con margen adicional si la actividad se debilita.

La Reserva Federal, por su parte, mantiene una posición cauta, sin cambios previstos hasta el último trimestre, cuando podría iniciar recortes si se reduce la incertidumbre política. Los mercados de renta fija y divisas continúan marcados por la volatilidad, reflejando un contexto geopolítico complejo y unas expectativas inflacionarias aún inciertas en el medio plazo.

“En este contexto de divergencia monetaria y elevada incertidumbre geopolítica, los mercados de capitales afrontan una segunda mitad del año especialmente sensible a los movimientos de los bancos centrales y a las tensiones en los flujos comerciales globales”, ha explicado Bas Fransen.

“En Europa, la estabilización de las expectativas de inflación y el cierre del ciclo de bajadas del BCE aportan mayor visibilidad al inversor. Mientras tanto, en EE. UU., la falta de claridad en la política económica y monetaria añade presión a la deuda soberana y al dólar, lo que refuerza la importancia de una gestión activa, con alta diversificación y un enfoque prudente en la construcción de carteras”, ha concluido Fransen.

Banca Cooperativa, un modelo resiliente, sólido y solvente.

En el marco del Año Internacional de las Cooperativas declarado por las Naciones Unidas, la Cátedra de Economía Social Tecnocampus – Universitat Pompeu Fabra y la Fundación Caja Ingenieros presentó el pasado mes de junio el informe "La banca cooperativa ante los retos contemporáneos: una identidad basada en la competitividad, la sostenibilidad, la ética y los valores como garantía de futuro”. El estudio pone de relieve el papel de la banca cooperativa como un modelo más resiliente que la banca tradicional, que entiende la economía desde el equilibrio, la corresponsabilidad y el compromiso con el bien común.

"En un entorno económico marcado por la incertidumbre y la necesidad de avanzar hacia un modelo más sostenible e inclusivo, la banca cooperativa se consolida como una tendencia al alza gracias a su resiliencia, solvencia y fuerte arraigo territorial. La solidez demostrada a lo largo de nuestros casi 58 años de historia confirma que un modelo basado en la ética, la corresponsabilidad y el compromiso con el bien común no solo es posible, sino que es necesario”, ha afirmado Juanjo Llopis. Además, ha destacado que: "En este Año Internacional de las Cooperativas, reafirmamos nuestra convicción de que la banca cooperativa es una garantía de futuro en la construcción de una economía más equilibrada y al servicio de las personas."