D’esquerra a dreta: Bas Fransen, director de l’Àrea de Mercat de Capitals de Caixa Enginyers, Juanjo Llopis, director general de Caixa Enginyers, Daniel Sullà, director general de Caixa Enginyers Gestió, i Josep Maria Vilarrúbia, director de Research de Caixa Enginyers

El 2026, el creixement empresarial es centrarà en volums i eficiència, recolzat per la moderació de la inflació i l'adopció de la Intel·ligència Artificial.

Caixa Enginyers reforça el seu compromís amb l'educació financera amb Focus, una nova eina per a prendre decisions d'inversió amb coneixement i seguretat.

Barcelona, 15 de gener de 2026 - Amb l'objectiu d'assessorar i ajudar els seus socis i sòcies a prendre les millors decisions financeres i d'inversió, Caixa Enginyers, banca cooperativa que ofereix serveis financers i asseguradors, ha presentat el seu informe sobre Perspectives Econòmiques i Financeres per al primer semestre de 2026.

Ho ha fet a través d’una sessió a la Borsa de Barcelona durant la qual Bas Fransen, director de l’Àrea de Mercat de Capitals de Caixa Enginyers, Daniel Sullà, director general de Caixa Enginyers Gestió, i Josep Maria Vilarrúbia, director de Research de Caixa Enginyers, han desgranat les principals claus de l'actual context econòmic, marcat per una moderació del creixement global, riscos geopolítics i tecnològics, i la irrupció de la Intel·ligència Artificial com a eix estratègic d'eficiència i productivitat.

El director general del Grup Caixa Enginyers, Juanjo Llopis, ha afirmat en el seu discurs d’introducció: “Com a banca cooperativa, Caixa Enginyers ha demostrat al llarg de 58 anys la seva resiliència i capacitat de desenvolupament en contextos incerts, gràcies als valors i l'essència que defineixen la nostra entitat: proximitat, sostenibilitat i compromís amb les persones. La nostra gestió s'ha caracteritzat per una visió estratègica, expansió territorial i una política financera sòlida, que ha posicionat a l'entitat com a exemple de que una altra manera de fer i entendre les finances és possible.”

Una rivalitat interdependent entre els Estats Units i la Xina.

Els experts de Caixa Enginyers assenyalen que l'escenari econòmic i geopolític de 2026 estarà marcat per la relació entre els Estats Units i la Xina, caracteritzada per una competència estratègica que conviu amb una elevada interdependència econòmica i financera. Aquesta dinàmica tendirà a gestionar-se de manera pragmàtica, donada la necessitat mútua de preservar l'estabilitat del sistema comercial i financer global, un factor clau per a la presa de decisions d'inversió.

Segons explica Bas Fransen, director de Mercat de Capitals de Caixa Enginyers, “EE. UU. i la Xina actuen com dos escaladors units per la mateixa corda: competeixen per ser els primers a aconseguir el cim, però saben que un moviment brusc d'un arrossegaria inevitablement a l'altre. Aquesta interdependència condiciona tota decisió de política econòmica, tecnològica o comercial i, per extensió, el comportament dels mercats financers”.

Les polítiques procícliques de l'administració Trump, centrades en la desregulació i el reapalancament privat, busquen neutralitzar qualsevol signe de desacceleració abans de les eleccions legislatives de novembre, projectant un creixement del PIB estatunidenc del 2,3 %. Per part seva, la Xina afronta perspectives d'expansió del 5 %, però sota la pressió de fragilitats estructurals i la possibilitat de nous aranzels estatunidencs que podrien afectar el seu dinamisme industrial.

“Més enllà de l'eix Estats Units–Xina, 2026 serà un any en què es posarà a prova la capacitat de les economies per a coordinar polítiques en un entorn exigent”, explica Bas Fransen. En la seva opinió, “l'escenari central és raonablement constructiu, però no està exempt de riscos: una nova intensificació de la guerra comercial podria tensionar la inflació i les condicions financeres, mentre que una falta d'avanços en les reformes estructurals europees limitaria la seva capacitat de creixement”. Al mateix temps, Fransen destaca que “si algunes grans economies aconsegueixen activar polítiques d'estímul de la demanda de forma ordenada, podrien compensar part d'aquestes incerteses i aportar estabilitat al cicle econòmic global”.

Creixement equilibrat i oportunitats en Intel·ligència Artificial.

Després de diversos exercicis en els quals l'augment de preus ha estat el principal motor, durant l'any vinent el creixement tendirà a secundar-se de forma més clara en els volums, afavorit per la moderació de la inflació i per la recuperació progressiva del poder adquisitiu de les llars. En paral·lel, comencen a apreciar-se senyals de fatiga en la capacitat de traslladar preus, especialment en els sectors de consum.

En paraules de Daniel Sullà, director general de Caixa Enginyers Gestió, “entrem en una fase en la qual el creixement ja no depèn tant de pujar preus com de vendre més i fer-ho de manera eficient, la qual cosa obliga les companyies a afinar la seva proposta de valor".

Aquest entorn més equilibrat hauria d'afavorir una millora gradual dels marges empresarials, recolzada en un major nivell d'activitat, la normalització dels costos, les millores de productivitat i una gestió més eficient dels inventaris. Com assenyala Sullà, “les empreses arriben a aquest punt amb estructures més sanejades i major disciplina en costos”. En aquest context, els beneficis empresarials continuaran creixent el 2026, amb major solidesa als Estats Units i una recuperació més gradual a Europa, encara que serà necessari vigilar valoracions més ajustades i un elevat posicionament en actius de risc.

La Intel·ligència Artificial es consolida com un eix estratègic clau per al 2026. Segons Sullà, “a diferència de la bombolla puntcom de l'any 2000, les valoracions actuals estan lluny de màxims històrics, les companyies compten amb marges i liquiditat per a finançar els seus projectes, i un nombre creixent d'empreses ja està obtenint retorns significatius de la inversió en IA”. I afegeix, “això converteix la Intel·ligència Artificial en una oportunitat real i estructural, encara que exigeix una gestió acurada per a evitar episodis de sobrevaloració i concentracions excessives de risc”.

Focus, el nou aliat estratègic per a inversors.

En aquest context de transformació tecnològica i necessitat de decisions informades, el Grup Caixa Enginyers reafirma el seu compromís amb la formació i la informació dels seus socis a través del llançament de Focus, un portal d'actualitat macroeconòmica i financera dissenyat per a transformar la presa de decisions d'inversió. Focus, alineat amb el propòsit de Caixa Enginyers d'humanitzar les finances i afavorir l'educació financera, ofereix una visió profunda i estructurada de l'actualitat econòmica i financera. El portal organitza la seva anàlisi en diferents tipus d'informes, tots ells elaborats per l'equip de Research de Caixa Enginyers i orientats a oferir una comprensió integral del panorama econòmic global

Focus, alineat amb el propòsit de Caixa Enginyers d'humanitzar les finances i afavorir l'educació financera, ofereix una visió profunda i estructurada de l'actualitat econòmica i financera. El portal organitza la seva anàlisi en diferents tipus d'informes, tots ells elaborats per l'equip de Research de Caixa Enginyers i orientats a oferir una comprensió integral del panorama econòmic global.

“Amb Focus busquem dotar als nostres socis de la informació i l’anàlisi necessari per a comprendre un entorn financer cada vegada més complex i volàtil”, explica Josep Mª Vilarrúbia, director de Research de Caixa Enginyers. “La formació i el coneixement són la millor protecció davant la incertesa, per això la nostra prioritat és oferir recursos que permetin prendre decisions amb seguretat i visió estratègica”.